美人投票の意味

株式投資の本質は、企業の本当の価値を見抜くことではなく、他の投資家がその株をどう評価するかを予測するゲームだ、という考え方を表した言葉です。

100枚の写真から「平均的に美人だと思われる人」に投票するよう求められたら、自分の好みではなく、みんなが誰に投票するかを予想して投票するようになる、というたとえ話に由来します。

由来・背景

経済学者ジョン・メイナード・ケインズが著書『雇用・利子および貨幣の一般理論』（1936年）の中で示したたとえ話に由来します。

ケインズは、玄人筋の投資判断を新聞の美人投票にたとえ、市場参加者の心理を読み合うゲームとしての株式市場の性質を鋭く指摘しました。

ある企業の業績自体はさほど良くなくても、多くの投資家が「他の投資家はこの銘柄に注目するはずだ」と考えて買いに動けば、株価は実際に上昇します。

逆にどれほど優れた企業でも、市場参加者の関心が向かなければ株価はなかなか上がりません。

企業価値そのものより、市場の期待をどう読むかが問われます。

話題性のあるニュースが出た銘柄に資金が集中しやすいのも、この心理ゲームの表れです。

株シミュレーションゲーム「もしも証券」のランキング画面では、他のプレイヤーがどの銘柄に注目し保有しているかを垣間見ることができます。

自分が良いと思う銘柄だけでなく、「他のプレイヤーはどの銘柄に注目しそうか」を予想して売買することで、美人投票的な市場心理の読み合いを実際に体験できます。

予想が当たって多くのプレイヤーが同じ銘柄に集まる様子を見られるのも、このゲームならではの面白さです。